Apple potrebbe implementare aumenti dei prezzi globali per iPhone per mitigare gli impatti tariffari [Report]

Apple potrebbe implementare aumenti dei prezzi globali per iPhone per mitigare gli impatti tariffari, secondo un nuovo rapporto dell’analista di GF Securities Jeff Pu. In una recente nota di investitori, PU delinea i potenziali effetti delle nuove politiche tariffarie statunitensi nell’ambito dell’amministrazione Trump sulla strategia di produzione e prezzi di iPhone di Apple, nonché il più ampio mercato dei PC. Con le tariffe sulle merci cinesi che aumentano e i vincoli di capacità produttiva nelle regioni non Cina, Apple deve affrontare sfide che potrebbero portare a costi più elevati per tutti.

A seguito di una pausa di 90 giorni sulle tariffe reciproche annunciate dall’amministrazione Trump, una tariffa di base del 10% si applica alla maggior parte dei paesi, ma per la Cina, le tariffe sono aumentate dal 104% al 125%. Queste tariffe, messe in atto ai sensi dell’International Emergency Economic Powers Act del 1977, offrono improbabili esenzioni per singole aziende come Apple. Il rapporto rileva: “Riteniamo che qualsiasi esenzione si applicherebbe probabilmente a ampie categorie di prodotti piuttosto che alle singole aziende”. Per Apple, questo significa una parte significativa della produzione di iPhone, che si basa fortemente sulla Cina per l’83-84% della capacità globale, dovrà affrontare costi più elevati. In questo momento, l’India gestisce circa il 16-17% della produzione di iPhone, ma con gli Stati Uniti che rappresentano il 30% delle vendite totali, Apple deve continuare a spedire un grosso pezzo di unità dalla Cina, dove dovranno affrontare quelle tariffe più elevate.

Per coprire i costi aggiunti, PU rileva che Apple potrebbe spostare il 50% dell’onere tariffario ai consumatori aumentando i prezzi dell’iPhone a livello globale. Il rapporto stima che per un iPhone 16 Pro Max con 256 GB di spazio di archiviazione, il costo della fattura dei materiali (BOM) è di $ 485. Dopo aver tenuto conto della produzione di valore aggiunto (MVA), costi di importazione e spese del canale, il costo totale aumenta a $ 928. Con le nuove tariffe, questo costo aumenta di $ 404, ovvero il 34% del prezzo di vendita corrente di $ 1199, portando il nuovo prezzo a $ 1401. Questo aggiustamento ridurrebbe il margine lordo di Apple sull’iPhone dal 50% al 27%.

Storicamente, gli aumenti dei prezzi hanno influito sulla domanda di iPhone. Il rapporto fa riferimento a un aumento dei prezzi del 2019 per iPhone 11, che ha visto il prezzo di vendita salire da $ 849 a $ 899 per il modello da 64 GB e da $ 999 a $ 1149 per il modello da 256 GB. Tale aggiustamento ha portato a un calo del 9% della crescita delle vendite. L’attuale analisi prevede un impatto più ripido, affermando: “Ci aspettiamo che la spedizione di iPhone diminuirà del 12%, sotto la nostra ipotesi neutra”. Questo declino è attribuito agli aggiustamenti dei prezzi globali, che potrebbero amplificare la contrazione della domanda. Il rapporto aggiunge: “Mentre i consumatori statunitensi dimostrano una minore sensibilità ai prezzi a causa dei sussidi per vettori prevalenti, un aggiustamento globale dei prezzi probabilmente ingrandirebbe la contrazione della domanda”.

Per la catena di approvvigionamento di Apple, il rapporto evidenzia potenziali cambiamenti. La produzione non in Cina, come in India, è prioritaria e si prevede che aziende come la FII di Foxconn sotto Hon Hai. Il rapporto afferma: “Ci aspettiamo un guadagno di quota per FII, sotto Hon Hai, per il suo layout di produzione in India”. Tuttavia, la capacità di produzione non cinese limitata (16-17% per iPhone) significa che Apple non può evitare completamente il colpo tariffario. Il rapporto contrasta anche la situazione dell’iPhone con il mercato dei PC, osservando: “Ci aspettiamo un calo delle vendite più nitide nel PC (16%) a causa di clienti aziendali più sensibili ai prezzi”.

Il rapporto conclude che ciò potrebbe beneficiare dei concorrenti, affermando: “Ci aspettiamo che l’azione dei prezzi di iPhone andrebbe a beneficio di produttori di Android cinesi come Xiaomi e Huawei e fornitori Android tra cui Mediatek”. Per Apple, l’aumento dei costi di bilanciamento con la domanda del mercato sarà una sfida fondamentale man mano che il nuovo ambiente tariffario prende piede.

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